机会是罕有的、短暂的，做好把握机会前的准备才能得到好的结果，一个没有准备好的人，就像一个没有锻炼过的士兵，上战场是不会获得任何功成名就的。”

　　当前大盘一直在3000点上下徘徊，大家都在期待下一轮的反弹什么时候到来，所以与其苦苦等待，倒不如先找到当反弹真的来临，那匹能带你抓住机会的“最强黑马”。

　　最近和不少投资人以及同业做了交流，最后重点一般都会落到“当前市场低位我们应该选择哪个弹性更高的工具”这个问题上，可能都不想错过这次长时间阵痛后难得的“机会底”。

　　专注基金研究很久，我的第一反应就是想立即验证一下，在以往几次反弹中，科创100指数是不是最给力，以及当前是不是一个比较好的配置时点。

　　自2019年12月31日（基期）以来，按照科创指数走势来看，市场共出现过3段比较明显的反弹行情，大致区间为2020年3月至7月、2021年1月至8月、2022年4月至8月。

　　不难发现在每轮市场反弹时，科创100的表现最为突出，69.45%、47.63%以及29.92%的收益率，不仅远超沪深300，且相对科创50指数的超额收益均是在15%以上，甚至与代表微盘股的国证2000指数相比也有一定的超额。

　　而科创100ETF华夏（588800）更是今年四季度募集最好的权益基金，探究心促使我做了一些关于科创100指数的功课。

　　作为科创板第二只宽基指数，科创100指数与科创50指数共同构成了上证科创板规模指数系列，都是投资者投资科创板的重要抓手。

　　科创100指数是从科创50指数样本以外的科创板上市公司中，选取100只市值中等且流动性较好的证券作为样本。

　　所以如果说科创50抓龙头，是“巨无霸”，那么科创100更侧重市值下沉的投资趋势，主打的是“小而美”。

　　据Wind数据显示，截至2023年11月14日，科创100指数总市值在50-200亿元以内的成分股，权重占比约80%，中小市值规模特征非常显著。

　　数据来源：wind，截至2023年11月14日（左：科创100指数，右：科创50指数）

　　从行业分布来看，科创100指数行业分布更加均衡，以申万一级行业为例，指数共覆盖10个申万一级行业，分别是医药生物、电子、电力设备、机械设备、计算机、国防军工、基础化工、通信、家用电器、农林牧渔。

　　目前最大的权重行业分别是医药生物（31.2%），其次是电子（19.8%）以及电力设备（19.5%），三者合计占比达70.5%，全面涵盖了半导体、生物医药、计算机以及新能源等高端技术以及制造产业。

　　与电子行业占比就超五成的科创50指数，形成了比较好的互补，但显然科创100指数更接近于科创板整体情况。

　　成分股方面，虽然科创100指数的成分股市值偏小，但不乏一些稀缺的细分龙头，比如芯片领域的睿创微纳芯源微，医疗器械领域的惠泰医疗爱博医疗等等。

　　同时科创100指数的权重集中度更低，截至2023年11月14日，科创100指数前十大权重股合计权重为22.26%，而科创50指数前十大权重股合计权重为50.37%。

　　如果比较科创100指数和50指数的业绩情况，100目前好于50，主要是因为2021年的收益差距。

　　二者走势整体来说比较相似，但100指数的弹性更高，波动更大，更能把握住市场超跌反弹的机会，这同其关注小市值企业和行业创新属性较强有关。

　　经过2022年的下跌以及今年以来的持续震荡，市场目前已在底部区域成为市场共识。

　　科创板块也是。从走势上看，科创100指数差不多已经跌回上市起点，今年以来的月线%。

　　已经沉寂了两年多时间的医药行业，最近多项催化因素共振推动了医药生物指数持续反弹，比如政策周期和产品周期开始向上，创新药主线在国际化进程、研发进展及支付三大环节均有明显改善，以及医保谈判等等。

　　而随着终端产业的温和复苏，国产替代的进一步深入，下游人工智能产业的推进，也使得全球包括国内的半导体行业逐步开始回温。

　　所以我们看到从上个月开始，科创100指数所包含的这些重点行业，都陆续开始出现触底反弹的迹象。

　　100指数自成立以来，曾三次短暂跌破1000点（最近这两次视为一次），而每次跌破1000点，随之而来的是一轮趋势性的上涨行情。

　　所以从概率角度出发，当前科创100指数的赔率和胜率都是比较高的，就像投资中常说的“机会是跌出来的”。

　　首先是这两天正在进行的中美元首旧金山会晤，一些加强合作的相关声明，向外界释放了中美关系缓和向稳的积极信号。

　　毕竟我们不难发现科创50以及100指数近三年的表现，与中美贸易关系变化的关联度很高。

　　每次美国限制或放松对中国的贸易制裁或出口管制时，科创指数均有较大幅度的涨跌，这是因为美国的限制主要集中在精密仪器、芯片等高科技领域，而科创指数成分股也正是分布在这些板块。

　　其中一条是“引导公募基金将更多的资金配置到战略新兴产业，提高公募在A股的持股比例，进一步支持企业在原创性技术创新、‘卡脖子’等关键领域开展公关。”

　　这里的战略新兴产业，主要就包括生物医药新能源、航空航天等行业，而芯片半导体也正是我们被发达国家‘卡脖子’的地方。

　　加之证监会此前对于“大小非”减持的限制，在一定程度上保护了科创板投资者，所以感觉有点“天时、地利、人和”的意味了。

　　同时市场也给出了答案，上周科创100指数净流入超33亿元，市场底部吸金效应明显。

　　相应的指数投资工具也接力成为了市场投资者的新宠儿，比如科创100ETF华夏（588800），首次募资规模为38.95亿元，接近4.4万人认购，在低迷的行情中仍受投资者青睐。

　　所以如果你不想错过接下来的市场反弹，同时更想分享科技创新与产业结构升级的时代红利，科创100指数大概率会是一个非常不错的选择。

　　芒格曾说过：“比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿。机会是罕有的、短暂的，做好把握机会前的准备才能得到好的结果，一个没有准备好的人，就像一个没有锻炼过的士兵，上战场是不会获得任何功成名就的。”当前大盘一直在3000点上下徘徊，大家都在期待下一轮的反弹什么时候到来，所以与...